據(jù)港媒報道，李寧（02331）今年第四季度訂貨會定單金額按年增長20.3%，與第三季度持平，符合管理層預(yù)期，但較投行預(yù)測數(shù)據(jù)為低，并遜于同業(yè)，主要因?yàn)楫a(chǎn)品售價上調(diào)幅度較為進(jìn)取。

售價較進(jìn)取 市場難消化

訂貨會上，李寧鞋及服裝的平均零售價格分別上漲7.8%及17.9%。行政總裁張志勇指，產(chǎn)品售價上漲符合李寧長期策略，因集團(tuán)更重視品牌的長期價值。

有美資證券行分析員指，李寧逐步上調(diào)售價的策略方向是正確的，但管理層需注意的是當(dāng)漲價幅度較進(jìn)取時，市場將難以消化。

李寧今次冬季訂貨會表現(xiàn)差于市場預(yù)期，德銀及摩根士丹利預(yù)測其定單金額增幅為21%至23%、及22%。摩根大通則預(yù)計(jì)李寧全年定單金額增幅為28%，鑒于其前三季增幅分別為12%、15%及20%，即第四季預(yù)計(jì)增幅為21%。

同時，由于2009年冬天是長、寒冬，體育用品經(jīng)銷商的冬季庫存都消化得較好，故今年體育股的冬季定單增幅都較為強(qiáng)勁，而李寧訂貨會表現(xiàn)差于同業(yè)。

安踏體育（02020）、特步國際（01368）及中國動向（03818）第四季增幅都為全年之最，分別為逾25%、25%及23%，匹克體育（01968）冬季增幅雖差于秋季，仍達(dá)30.8%。

CEO：行業(yè)有堆積存貨風(fēng)險

盡管市場訂貨會數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn)，但這畢竟是期貨機(jī)制，依賴于經(jīng)銷商和品牌公司對未來6個月預(yù)期判斷，中國體育品行業(yè)仍存在出貨與實(shí)際銷售不匹配。

有歐資證券行分析員表示，張志勇的言論很有意思，似是話里有話，即其它同業(yè)高定單增長有堆積存貨的風(fēng)險。